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“价值投资”的精髓在于价格与价值的关系

[日期:2020-12-29]   来源:配资新闻网  作者:配资新闻网   阅读: 0[字体: ]

 

目前阶段可能并不是投资消费股的好时机,收到了很多赞同的看法和不同的意见。

其实,我也是“价值投资”的拥趸,是巴菲特,彼得林奇等投资大 师的粉丝。

但我认为可能大部分投资者对“价值投资”存在着比较大的误解。

外汇天眼原引作者来说一下,我对“价值投资”的一些理解和我认为很多人对“价值投资”的误区

以下,enjoy:

我们在判断一些事物的时候,通常具片面性,就像盲人摸象这个成语给我们展示的场景一样,在领会以巴菲特先生为代表的“价值投资”理念的时候,很多人只领会了其“形”,并未领会其“神”。

在我看来“价值投资”的精髓在于价格与价值的关系。

其中,早期的“价值投资”更倾向于格林厄姆的“捡烟蒂”策略,即寻找那些股票价格远低于流动资本的公司,非常便宜但又一点素质的公司。

在后来,巴菲特吸收了费雪和芒格的一些理念,把策略升级为“以合理的价格买入优秀的公司”。

这两种策略,都是围绕着价格与价值的关系来寻找股票的,也就是说这个公司就算再好,如果价格不合适,也不能投,如果被严重高估,甚至要卖。

那么我们来看看几只消费股的龙头,现在的价格怎么样?

龙头股贵州茅台,在14年的低点在66元附近,15年横盘在200元以下的位置半年以上,目前的价格是725元。

格力电器,14年低点在9元附近,15年价格区间在18元附近,目前的价格是39元。

涪陵榨菜,14年低点在6元附近,15年价格区间在7元附近,目前的价格是26元。

这类消费龙头股在这四年时间中,平均涨幅在5倍以上。

在近三年时间中,涨幅在200%以上。

而在同期A股大部分股票都经历了一次惨痛的下跌

推动价格上升的因素主要三种:

第一种是上涨初期的价值推动,即当股价极低的时候,价值投资者会通过“价值发现”来将公司的股价推动到一个更接近其价值的位置。(我认为在这时投资的人才真正称得上是价值投资者)

第二种是上涨中期的趋势推动,即当股价突破了所谓“压力位”后,图表投资者入场,他们的资金力量,会将股价推上另一个阶段。

这个阶段的涨幅和涨速一般都会高过第一个阶段,通常当这个阶段结束后,股价已经高于其价值了。

第三种是上涨末期的情绪推动,当上涨成为共识后,赚钱效应和社会舆论会使更多的没参与到前两个阶段的投资者吸引进来。

媒体和各位大V会纷纷点评此板块如何优秀,未来的前景如何明朗。

这个阶段的涨速通常是最快的。

这时候股价已经没什么压力位和基本面的束缚,最终能涨到哪只看后续这个版块的资金供给量。

只要足够的钱进来,天空才是它的极限。

我对目前这些头部消费股的看法是,他们好像已经发展到第三个阶段了。

其实第三阶段也并不可怕,只要设好止损就可以。

这类股票只要长期持,十年以上的周期,也能获得不错的收益。

但通常在第三阶段进场的投资者,都是拿不住股票的投资者。

能拿住股票的,第一阶段就已经进场了。

跟那些科技股相比,通常消费股的第三阶段不会持续太久。

因为消费股虽然是刚需,但想象空间限。

历史上几次著名的科技股泡沫,那几次泡沫如果你离开早了,你会损失大量的利润。

但消费股的超级泡沫还是比较少见,因为这类股通常讲不出那么动听的故事让投资者在离谱的价格上买单。

这是我对目前消费股的一些自己的观点

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